- De Nederlandse markt voor commercieel vastgoed laat herstel zien na eerdere terugval, met name dankzij dalende financierings- en bouwkosten.
- Beleggers tonen hernieuwd vertrouwen in verdere marktgroei, hoewel geopolitieke en economische onzekerheden een blijvend risico vormen.
- Verbeterde activakwaliteit van vastgoedleningen en toenemende investeringsvolumes onderstrepen het herstelpotentieel voor 2025.
Na enkele jaren van terughoudendheid lijkt de Nederlandse markt voor commercieel vastgoed langzaam maar zeker weer terrein te winnen. Dat ziet De Nederlandsche bank.
In 2024 zijn de investeringen in deze sector met bijna 40% toegenomen ten opzichte van het jaar daarvoor. Deze opleving is mede te danken aan lagere bouw- en financieringskosten, die de drempel voor instap en uitbreiding verlagen.
Naast kwantitatieve groei in investeringen zijn er ook kwalitatieve verbeteringen zichtbaar. De activakwaliteit van vastgoedgerelateerde leningen is licht verbeterd: het aandeel niet-presterende leningen is gestabiliseerd rond de 4%, terwijl het aandeel leningen met verhoogd risico met 7 procentpunt is afgenomen naar circa 10%.
Hoewel De Nederlandsche Bank waarschuwt voor toegenomen economische onzekerheden, zoals handelsheffingen die kunnen leiden tot krimp en hogere inflatie, blijven Nederlandse vastgoedbeleggers verrassend positief over de commerciële vastgoedmarkt.
De recente toename in vraag lijkt hun vertrouwen te sterken, mogelijk door adaptieve verwachtingen: omdat de markt zich herstelt, verwachten zij dat deze lijn zich voortzet, ziet Mirjam Bani, Sr. economist commercial real estate bij ING.
Beleggers tonen voorzichtig optimisme
Uit recente marktdata blijkt dat vastgoedbeleggers positief gestemd zijn over het aankomende jaar. Eind 2024 gaf een toenemend aantal beleggers aan een opleving in de commercieel vastgoedmarkt te verwachten.
Dit sentiment wordt ondersteund door gunstige ontwikkelingen in de renteomgeving en het stabiliseren van vastgoedwaarderingen.
De verwachting is dat deze positieve trend in 2025 kan doorzetten, mits de externe omstandigheden geen al te grote schokken veroorzaken. De markt blijft immers conjunctuurgevoelig, en factoren zoals een hernieuwde stijging van bouwkosten of verslechterende financieringsvoorwaarden kunnen roet in het eten gooien.
Structurele kwetsbaarheden blijven aanwezig
Ondanks de optimistische vooruitzichten, wijst De Nederlandsche Bank (DNB) in haar Voorjaarsrapport op structurele kwetsbaarheden. Zo blijft de sector gevoelig voor veranderingen in de rentestand en algemene economische onzekerheid, met name in het licht van geopolitieke spanningen en verslechterende internationale samenwerking.
Bovendien zouden verdere schokken, zoals handelsbelemmeringen of stijgende energiekosten, het herstel opnieuw onder druk kunnen zetten.
DNB benadrukt daarom het belang van robuuste financieringsstructuren en prudent risicobeheer bij vastgoedbeleggingen.