- De Federal Reserve heeft het belangrijkste rentetarief eerder deze maand met 0,25% verlaagd.
- Voor 2025 verwacht de Fed een economische groei van 2,1% en een inflatie van 2,5%, de Centrale Bank geeft nu aan minder rentedalingen te voorzien dan eerder.
- Het vertrouwen in de beleidsmakers wordt aangetast door de aanhoudende bijstellingen van renteverwachtingen.
Begin december heeft de Federal Reserve (Fed) het belangrijkste rentetarief verlaagd met een kwart procentpunt. Tegelijkertijd waarschuwde de centrale bank dat toekomstige renteverlagingen beperkter zullen zijn dan eerder werd voorzien.
Voor 2025 voorziet de Fed op een economische groei van 2,1%, een lichte stijging ten opzichte van eerdere verwachtingen.
Echter, ook inflatieverwachtingen zijn opwaarts bijgesteld naar 2,5%, wat boven de doelstelling van 2% blijft. Dit duidt erop dat inflatiedruk in de Verenigde Staten hardnekkig is, ondanks eerder verkrappend beleid. De aanpassing van rentevooruitzichten illustreert de grilligheid van het economische landschap: in september werden vier verlagingen van een kwart procent verwacht voor 2025, maar dit is nu teruggebracht naar twee.
Vertrouwen in beleid onder druk
De constante bijstellingen hebben geleid tot een erosie van vertrouwen in de Fed. Beleggers en analisten uiten bezorgdheid over de voorspelbaarheid van het monetaire beleid.
Dit is van belang, omdat onzekerheid beleidsmakers minder ruimte geeft om het vertrouwen van de markt te behouden, vooral in een economie met aanhoudende risico’s.
Onder deze risico’s valt ook de terugkeer van Donald Trump als president vanaf januari 2025. Zijn beleid kan economische prioriteiten herdefiniëren en mogelijk onzekerheid toevoegen.
Hoeveel van zijn verkiezingsretoriek werkelijkheid wordt, zal bepalend zijn voor de impact op investeringen en overheidsuitgaven.
Hoewel de Fed positief blijft over de groei, blijft de balans fragiel. Inflatie boven de doelstelling, risico’s door politiek beleid en een minder daadkrachtige renteverlaging leiden tot een gespannen economische situatie. Markten en beleidsmakers zullen met argusogen de ontwikkelingen blijven volgen in 2025.
Impact op de vastgoedmarkt
De verschuivingen in renteverwachtingen hebben ook invloed op de vastgoedsector.
Hoge leenlasten vormen een uitdaging voor vastgoedbeleggers, waardoor financiering van transacties moeilijker wordt en de druk op de waarde van activa toeneemt, zo voorzag men bij financieel concern MSCI eerder dit jaar al.
Verwachtingen over renteverlagingen zijn verder herzien vanwege aanhoudende inflatie en een robuuste arbeidsmarkt, wat het sentiment in commercieel vastgoed heeft verzwakt.
De hoop dat verlichting zou komen in de vorm van renteverlagingen door de Federal Reserve is tot nu toe gedwarsboomd door hardnekkige inflatie en een gespannen arbeidsmarkt.